3月22日下午，在万物云2023年度业绩会上，面对投资者最关切的开发商影响问题，万物云董事长朱保全直言，行胜万言，提高分红才是消除疑虑的关键。
“2023年，公司股价表现令管理层唏嘘不已。公司回购股票没啥效果；提出中期分红可选股方案本为增强信心，遗憾被市场负面解读为公司缺少现金。”在年报致股东信中，朱保全直面资本市场的跌宕，也坦言这是物业企业独立自主转型的必由之路。
回望2023年，无论是万物云还是其他物业公司，任何一个消息都可能引发股价波澜，没有谁走出了独立行情。但可以肯定的是，摆脱路径依赖、增强独立性是物业企业当下的最优解。
朱保全认为，2023年-2025年是物业行业的分水岭，即从房地产开发产业链下游向不动产持有的消费转换与跨越，需要行业优秀公司解决收入结构转换、规模增长带来的系列问题。
万物云业绩会现场企业供图
万科舆情事件之下，万物云是否做好了相应准备？
在朱保全看来，二级市场是与公司经营的平行世界，做空的、做波段的都会带来股价波澜，但某种意义上，又是公司经营的照妖镜，唯有稳健真实的经营业绩以及与股东更公开、充分的交流，才能构成信任，信任与信心是股价的基石。
当然，这段话的前提是万物云2023年交出了一份各方面数据都不错的业绩。也因此，万物云将大手笔分红，全年利润分配为每股1.092元（含中期已派付0.315元，含税），以3月21日收盘价计算，分红率约66%。
朱保全指出，董事会提出以核心净利润的55%为派付股息基准，明年也将保持这个比例，就是要用确定性的现金回报股东，并使市场认识到各类疑虑和担忧没有必要。
前些年很多物业公司的高增长与高毛利，着实在资本市场火了一把，但伴随着地产开发行业断崖式退潮，物业公司方知自己在裸泳并被资本市场狠狠摔打。
大股东开发商不可能再回到大开发时代，由此带来的问题是原来高毛利的开发商增值服务快速回落，因为地产销售缓慢带来的增量下降，以及开发商应付的空置房物业费增多。这对财务报表带来的影响需要时间去消化，但更需要物业公司摆脱路径依赖、独立自主转型的决心。
万物云也不得不持续降低对母公司的依赖，在近期万科的舆情事件下，万物云是否做好了相应准备？
财务数据显示，近年来万物云与万科间关联交易比例在持续下降，从2021年的19.2%，到2022年16.0%，再到2023年的13.5%。
同时，万物云还做了极端压力测试数据。即2023年度，剔除所有与开发商相关收入后（含开发商新交付项目的物业费收入），对万物云的收入绝对值影响-17.5%，但收入增速会变得更快，达14.5%，毛利增速达23.7%。
同时，在业绩会上，万物云财务与资金管理部负责人王绪斌表示，2023年万物云应收账款的余额为67.8亿元，同比增长8%，低于营收规模增幅。其中，应收账款余额中91%都是一年以内的。与关联方万科集团的应收账款余额是24.87亿元，均是公司向万科集团提供经营性业务服务而产生的应收账款，账龄都比较短。
2023年-2025年是分水岭
朱保全表示，物业行业从最早的上市潮到现在，讲了两个故事：一是社区增值服务，但最后没做成；二是地产高增长下带来的高规模、高毛利，但现在地产已经断崖。
“这两个故事都没兑现，但物业行业仍然是一个好行业，因为这个行业的续约率超过85%。”
分业务板块看，万物云2023年社区空间居住消费服务收入187.4亿元，同比增长13.0%；商企和城市空间综合服务收入116.6亿元，同比增长4.7%；AIoT及BPaaS解决方案服务收入27.8亿元，同比增长16.9%。
朱保全表示，尽管地产行业的困境可能在短期内带来财务报表的影响，但从长远看，这种困境已酝酿出物业行业加速转型的推力。他希望大家可以将更多目光聚焦于万物云业务本身，物业行业正在经历关键转型期，这需要行业的努力和大家的信心。
“过去物业更多被定义为是房地产开发产业链末游，现在需要跨越到不动产持有的消费。如果还在依赖关联交易，转型就慢了，2023年-2025年这三年是分水岭，到2025年之后，谁能跑出独立行情才是关键。”
为了转换收入结构、解决规模增长带来的系列问题，万物云的策略是依靠蝶城、多元客户、科技转型三大战略。近几年，万物云在布局蝶城上也花费了不少精力。
报告期内，万物云蝶城数量持续增长达到621个，累计完成流程改造的蝶城150个，已改造蝶城服务效益提升达4.5个百分点。同时，在蝶城内进一步拓展资产服务，如维修、装修、租赁、买卖。
针对蝶城2024年的规划，朱保全表示，万物云目前正在通过对蝶城范围内经营不善的社区商业进行改造网上股票杠杆平台，即“蝶城+社商”模式，与业主共建家门口的社商。万物云希望能够真正让社区商业与客户做成一个到店的连接，让社区商业能够满足在蝶城范围内住宅业主日常生活需要，帮助住宅不动产保值增值的同时，帮助社区商业资产的保值增值，这就是蝶城战略2024年提出的新的生态方向。